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高盛今日发布投资报告称优酷网将很快实现盈利

发布时间:2021-01-20 02:17:47 阅读: 来源:磁力泵厂家

速途网3月1日消息 高盛集团今日发表投资报告称,优酷将很快实现盈利。

报告表示,投资者应减轻对公司此前处于亏损状态的担忧,而优酷的盈利将主要将依靠前宽带成本的营业杠杆。

不过据今日早间消息称,优酷股价周一在纽交所盘后交易中大跌9.91%。

优酷在今天发布了2010年第四季度和全年未审计财报。数据显示,2010年第四季度,优酷网净营收为1.53亿元人民币,同比增长183%;净亏损为3770万元人民币,亏损同比收窄。

国内视频网站无论上市与否,均仍在探索可盈利的商业模式。优酷网CEO古永锵曾说过:“盈利比上市更重要。”此前优酷、土豆、奇艺和搜狐视频相继宣布,其联合推出网络电视局《爱上男主播》,此举意味着各大网站均在寻求通过“副业”,使视频网站向多元化发展,从而争取实现盈利。

此前酷6网也让发布了最新的财报,据相关业内人士估算,如果再没有新资本的注入,酷6再撑2个季度就将难以运营。该业内人士还表示,国内视频网站的前景并不乐观。(陈龙)

以下为报告概要:

新闻

优酷2010年第四季度的EBITDA(未计利息、税项、折旧及摊销前盈利)由负转正,比我们的预期早了6个季度,我们相信这有可能会减轻投资者对该股最大的担忧,即该公司此前的亏损状态。

优酷第四季度实现收入1.52亿元人民币,同比增长183%,高于第三季度的139%,较我们的预期高出20%。主营业务成本同比增长73%,较我们的预期高出4%,营业费用同比增长75%,推动了利润率的快速扩张。实现EBITDA 600万元人民币,超出我们-2200万元人民币的预期。

非美国通用会计准则净亏损600万元人民币,远好于我们3300万元人民币的净亏损预期。美国通用会计准则亏损3800万元人民币,与我们的预期持平,原因是公允价值衍生的金融负债中2700万元人民币的非现金变化,我们预计这将在IPO(首次公开招股)后消失。

内容成本同比增长5倍,环比略有下滑,原因没有了世界杯转播权的相关费用。2011年第一季度收入指导性预测低于我们的预期,预计该季度收入同比增长105%至115%,中位数为1.03亿元人民币,较我们1.16亿元人民币的预期低了11%。

分析

(1)我们相信,优酷EBITDA的转正以及非美国通用会计准则亏损大幅降低到600万元人民币/100万美元,表明其商业模式将很快实现盈利,这要得益于宽带成本的营业杠杆。宽带成本在收入中的占比从一年前的71%下滑到34%,而且我们认为,随着填充率的增加,这一比例还将继续下降。

(2)我们期待着听到有关收入指导性预测的更多消息,这一预测对应的同比增速大幅放缓。我们认为,管理层的指导性预测或许较为保守,他们此前并未给出过这一预测。

含义

我们的预期、评级和目标股价正在评估之中,以待分析师电话会议的结果公布。

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